25家央行爭先恐后,全球降息潮來了!

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“開閘放水”成了今年全球貨幣政策的主旋律!

早在美聯儲降息之前,其他央行紛紛“搶跑”,拉開了全球降息潮的序幕。

今年5月8日,新西蘭聯儲宣布降息25個基點,打響了發達國家降息的第一槍。

而在一周前美聯儲宣布降息25個基點之后,巴西立即宣布降息50個基點;8月7日,亞太地區三國(泰國、印度、新西蘭)同時宣布降息,國際市場好不熱鬧。

據不完全統計,截至目前,今年年內已有25個經濟體相繼宣布降息,其中新西蘭、土耳其等國更是“不走尋常路”,超出預期的降息幅度震撼了全球投資者。

新西蘭降息幅度超預期

8月7日,新西蘭聯儲主席阿德里安宣布降息50個基點(即0.5個百分點),將官方現金利率(OCR)降至1%。此前大多數分析師認為新西蘭最多將降息25個基點。

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新西蘭元匯率大跌

如此鴿派的降息手筆一出,外匯市場立刻受到“驚嚇”:新西蘭元對美元的匯率立刻從0.655降到0.638,在短短幾分鐘內跌幅超過3%。與此同時,新西蘭十年期國債收益率下跌14個基點,至1.158%,創造了歷史最低水平。

同時,由于“老大哥”澳大利亞儲備銀行表示將跟隨“小弟”新西蘭的降息決定,澳大利亞貨幣匯率也跌至2009年以來的最低點。

這已不是新西蘭今年第一次降息了,早在今年5月,新西蘭聯儲就降息25個基點,成為率先降息的發達國家。

新西蘭聯儲主席阿德里安視頻截圖

新西蘭聯儲的利率聲明表示,在貿易局勢動蕩影響下,新西蘭乳制品出口受到沖擊,商業投資信心、消費者信心及房價均出現下降。為了保證持續的充分就業和實現通脹目標,更為寬松的貨幣政策是其最佳選擇。

新西蘭聯儲主席阿德里安更是放出“狠話”,

“我們最終可能不得不使用負利率或者其他非常規政策工具,我們正和財政部的同事緊密聯系,觀察經濟形勢,不排除使用任何貨幣工具。”

印度“四連降”

8月7日,印度央行宣布將基準利率下調35個基點至5.40%,為2010年以來的最低水平。此前市場預期為降息25個基點,因此印度央行的決議也讓市場略感意外。

印度央行的貨幣政策委員會(MPC)認為降息25個基點的舉動是“不合理的”,降息50個基點則“有點過度”,降息35個基點則相對“平衡”。其中六位MPC委員中有四位投票支持降息35個基點。

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同時,印度央行再次下調經濟年度增長預測,并將2019年的GDP預測增長率從7%下調至6.9%。

印度央行表示,自6月份利率會議以來,寬松利率對經濟略有改善,但通脹水平仍不達標,二季度通脹為3.1%,遠低于4%的中期目標。而且受印度國內外需求減弱影響,汽車銷售、出口雙雙下滑。影子銀行危機抑制了消費者和企業的借貸,經濟增長的不確定性正在給農村消費和薪酬水平造成壓力。

今年印度央行成為了亞洲地區降息最為激進的央行。一年不到已經降息四次:2月、4月、6月分別降息25個基點,在8月則進一步降息35個基點。

“久違”的泰國央行跟進降息

在印度宣布第四次降息的時候,泰國央行也意外地幾乎同時宣布降息,這是泰國在四年多以來首次降息。

泰國央行在利率聲明中表示,貨幣政策委員會以五比二的投票支持將其基準利率下調25個基點至1.5%,以刺激經濟并抑制泰銖升值。泰國央行宣布降息的時間距離印度央行宣布降息不到一小時。

此前泰國央行一直抵制降息,因為考慮到降息會對消費者債務水平和金融穩定性造成沖擊。

然而,近幾個月泰國經濟前景急劇惡化,因為全球貿易緊張局勢升級,泰國局部地區旱災加劇,泰銖升值影響了出口和旅游業,泰國股市在最近一個多月來連跌不止。

泰國股指近一個月走勢

泰國央行選擇降息,和泰銖的強勢有很大關系。

風水輪流轉。在22年前的東南亞金融危機中,遭遇國際大鱷空頭襲擊的泰銖大幅貶值,令泰國損失慘重。但是在近期新興市場中,唯有泰銖表現堅挺,近期該貨幣一度創下75個月新高。在過去一年,泰銖對美元匯率上漲約8%,成為亞洲表現最佳的貨幣。

正因為泰銖過強,逼迫泰國央行出手降溫。有市場專業人士表示,最近泰銖匯價表現強勁,可能讓泰國的出口競爭力大幅削弱,所以泰國央行選擇降息應對。

全球迎來降息潮

在今年5月7日和9日,馬來西亞、菲律賓兩家新興市場央行先后開始了放松貨幣政策的腳步:馬來西亞央行將隔夜政策利率下調25個基點至3%;菲律賓央行則把關鍵利率下調25個基點至4.5%,為2016年以來首次降息。

6月初,澳洲聯儲也宣布降息25個基點至1.25%;緊接著在7月2日,澳洲央行第二次降息25個基點,將隔夜拆款利率降到1%這一歷史低位;

7月18日,韓國央行決定將基準利率下調0.25個百分點至1.5%,同時,把2019年經濟增長預期由2.5%下調為2.2%。這是韓國央行時隔3年以來,首次下調基準利率。

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7月26日,俄羅斯中央銀行宣布,將基準利率下調25個基點,至7.25%,這也是一年來的最低水平。7月印尼、南非、烏克蘭等國央行也相繼宣布下調基準利率。

7月25日,土耳其央行宣布將一周回購利率大幅下調425個基點,這是該國2002年以來的最大降息幅度,也是該行自2016年以來的首次降息。

隨后,美國于北京時間8月1日宣布降息25個基點,巴西同日宣布降息50個基點。香港金管局也緊隨其后宣布降息。

截至目前,全球至少有25個經濟體在今年年內宣布降息。

全球經濟衰退風險加劇

隨著全球經濟衰退風險加劇,國際油價也重回技術性熊市。

國際油價上周以來回吐了此前的漲幅,布倫特原油期貨7日下午報58.63美元/桶,創七個月以來新低,已跌入熊市。WTI原油期貨徘徊在53.46美元/桶,也創下6月17日以來新低。

美國能源信息局(EIA)6日公布的《短期能源前景》月度報告下調了對美油、布油在2019年及2020年的價格預測。預計油市供應將維持過剩的狀態,油價則受到需求低迷的影響。

新興市場近日也受到沖擊。本周一,MSCI新興市場指數抹去今年5月以來的漲幅;MSCI新興市場股票指數跌幅擴大至今年1月9日以來的最低水平,跌超2.2%;MSCI新興市場貨幣指數跌1.2%,觸及年內低位。

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另一方面,國債、黃金等避險資產則受到投資者追捧。

上周,德國各期限國債收益率悉數轉為負收益,英國國債收益率也降到歷史低點;10年期美債收益率近期亦不斷創新低,6日盤中一度跌至1.658%,創3年以來新低。

黃金則“風景這邊獨好”。8月6日亞太早盤,COMEX黃金期貨一度升破1500美元/盎司,續刷6年多新高。8月7日,黃金現貨價格也突破了1500美元/盎司關口。

FXTM高級研究分析師盧克曼表示:“只要全球經濟增長擔憂、貿易鬧劇和英國脫歐的不確定性以及諸多其他地緣政治風險因素在打壓風險偏好,黃金多頭就將繼續占據主導地位。”

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